提振消費 兩大因素不被看好
據香港《南華早報》，中國各地方政府相繼頒布富有創意又相當吸睛的倡議，以促進消費，但中國消費主力，也就是規模約5億人的中產階級，他們的消費動力依然不見起色。專家認為，消費的關鍵在於民眾的收入和負債比，而這兩個指標目前都不被看好。
一方面從收入情況看，中國大陸目前就業壓力大，內卷的生存壓力令人窒息。從城市白領到高校畢業生，就業難的陰霾籠罩着各行各業。家庭消費疲軟主要因為收入成長放緩，無疑給經濟發展蒙上了一層陰影。曾經熙熙攘攘的商場，如今變得門可羅雀。即使是社會消費的主力軍中產階級，面對房貸、車貸、教育、醫療等支出，也會審慎應對未來可能出現的各種挑戰。
中央社引用中國知名財經作家吳曉波近期發布的調查顯示，約莫43%的中國25至45歲年齡層中產階級坦承，去年他們的總體資產縮水，但2022年的比例是31%，2021年是8%，以致這群龐大的消費主力，花錢不敢大手大腳。調查還發現，46.1%的中產階級家庭對於理財投資趨於保守，寧願存錢保現，只有9.8%的比例自認對待投資理財的態度正面樂觀，而2022年上述兩項調查的比例，分別是10.6%與21.4%。
過去，傳統的投資領域如房地產、金融等曾是投資者追逐的寵兒。然而，隨着經濟結構的轉型升級，這些領域增速放緩，投資風險上升，不再像以往那樣充滿吸引力。雖然新興產業電動車的熱銷可說是近來中國消費的熱點，但產能過剩造成的可能危害，也令人擔憂中國電動車產業的前景。
再說中產階級最願意投錢的教育，也讓人頭痛。為了讓孩子贏在起跑線上，中產家長們不惜投入大量時間和金錢，為孩子報各種輔導班。然而，這種「雞娃」式的教育模式，不僅給孩子們帶來了巨大的學習壓力，也讓家長們不堪重負。養娃成本和補課費用內卷飆升，一個娃已經備感吃力，三個娃簡直望塵莫及。
另一方面，中共智庫國家金融和發展實驗室（NIFD）近期發布報告，指出去年中國債務（含家庭、企業和政府債務）佔GDP比重高達287.8%，較2022年增加13.5個百分點，創史上最高紀錄。另外，家庭負債佔GDP比（或稱槓桿率），已經接近國際貨幣基金（IMF）先前對金融風險警示所設立的紅線。中國家庭負債以房貸占最大宗，其他包括消費產品貸款、信用卡債、私人借貸、以及用於企業營運的貸款。
在中國家庭負債比已接近國際紅線之際，民眾仍因工作和收入可能不保的情況之下，中共各級政府再怎麼推出促進消費的政策，似乎也無法讓民眾打開荷包。有分析認為，消費者的真實消費能力不足，因為他們的收入成長落後經濟擴張速度，更傾向於增加儲蓄，以因應房貸、水電瓦斯、養育小孩的費用，以及不確定的未來。
產能過剩的根源是獨生子女政策
令人意外的是，中國產能過剩，內需不足，民眾不願消費的根源竟然是因中共的獨生子女政策。
美國之音刊登中國人口問題專家、美國威斯康辛大學麥迪遜分校高級研究員易富賢的評論。中國「產能過剩」的根源，是獨生子女政策，因獨生子女的家長擔心養老，於是減少消費、存錢養老，內需不足且儲蓄率過高，從而加劇了產能過剩。此外，中美貿易戰後，中國產品出口美國減少，也導致中國就業困難，尤其是青年失業率攀升，不利於內需市場。
2018至2022年中國的最終消費占國內生產毛額（GDP）的比重平均只有54.7%，遠低於美國的82.4%，也低於歐盟的73.5%，就連文化和制度與中國類似的越南也有65.5%。若以居民消費佔GDP比例來看，中國38.2%的比例也低於美國68.1%、越南56%及歐盟52.2%。如果中國居民消費佔GDP的比例能從38.2%提高到50%至60%的國際水準，那麼國內市場就足以消化產量，不存在產能過剩。
易富賢還分析，願意為孩子花錢是父母的生物學本能，因此0至14歲兒童占總人口的比例與居民消費呈正相關。但是中國的獨生子女政策，導致0至14歲兒童佔比從1982年的33%降到2023年的13%。由於中國居民可支配收入只佔GDP的43%，從國際比較看明顯偏低，使得主流家庭連養一個孩子都有困難。中國必須將居民可支配所得佔GDP的比例提高到60%至70%的正常水平，才能提升生育率、發展內需、改善與美國等國的關係等等。
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