1月23日上午10:51（美國東部時間），紐約商品交易所COMEX分部的白銀期貨價格上漲3.65美元，漲幅3.8%，至每盎司100.02美元。這種貴金屬有望本周上漲約 10%，使其今年迄今為止的漲幅接近 40%。
盛寶銀行大宗商品策略師奧勒·漢森表示，白銀雖然像黃金一樣具有貨幣吸引力，但也擁有工業需求。漢森在1月23日的一份報告中寫道，“這種雙重作用既可以放大上漲勢頭，也可以放大下跌風險”，“目前，現貨需求信號依然強勁，尤其是在中國，當地期貨價格繼續比倫敦價格高出每盎司 12 美元以上。”他補充說，隨着需求萎縮風險的增加——買家減少消費並用更便宜的產品替代——市場可能會重新轉向黃金。
黃金價格已鎖定每盎司5000美元的目標價位。黃金價格上漲 46.30 美元，漲幅 0.9%，至每盎司 4,959.70 美元。黃金有望本周上漲約7.5%，使今年以來的漲幅達到約14%。
美元走軟、市場預期美聯儲將放鬆貨幣政策以及各國央行購債行為，都為黃金和白銀提供了進一步的支撐。美元貶值使得外國投資者購買以美元計價的大宗商品更加便宜。
儘管美聯儲預計下周將維持利率不變，但根據芝加哥商品交易所FedWatch工具的數據，投資者預計今年至少會有兩次降息。利率下降的環境降低了持有無收益貴金屬的機會成本——這對金屬商品來說是一大利好。
各國央行對黃金的需求為牛市增添了新的動力。
最新數據顯示，各國央行在11月份凈購入45噸石油，其中波蘭國家銀行領頭羊。根據世界黃金協會的數據，這些機構在 2025 年前 11 個月的黃金購買總量為 297 噸，略低於往年。
儘管有人認為去美元化會助推這輪上漲行情，但一些策略師表示，目前還沒有足夠的數據來支持這種觀點。
荷蘭國際集團策略師在1月16日的一份報告中表示，“我們再次得出結論，去美元化需要一些時間，如果美元今年走低，那將是由美國利率下降和外國對美國資產的對沖增加所驅動的，”
本周早些時候，美國股市遭遇大幅拋售，部分原因是唐納德·川普總統為收購格陵蘭島而威脅加征關稅，這促使市場觀察人士稱之為“拋售美國”交易。
川普在瑞士達沃斯參加世界經濟論壇期間，排除了在丹麥領土上使用武力的可能性，取消了計畫中的關稅，並宣布與北約達成合作框架，華爾街因此反彈。
但歐洲太平洋資產管理公司的分析師吉姆·尼爾森警告說，“出售美國”的趨勢將在今年持續下去。尼爾森在 1 月 21 日的一份研究報告中表示：“我們認為，關鍵在於，這種衝擊的組合不太可能在 2026 年或以後成為孤立事件”，“數周以來，美國主要風險資產組合的實際波動率一直被壓縮到異常低的水平，而許多資產類別的倉位配置反映出一種普遍的假設，即政策衝擊仍可控。”
隨着交易周的結束，其他金屬市場也呈現一片上漲趨勢。銅價上漲2%。鉑金和鈀金價格分別上漲5%和4%。
Sevens Research Report 的總裁兼聯合創始人 Tom Essaye 表示，由於市場處於極度超買狀態，金屬商品價格極有可能出現劇烈回調。“黃金和白銀的上漲趨勢依然明顯，多重利好因素支撐着它們的牛市行情”，“然而，由於市場多頭倉位日益擁擠，貴金屬在技術上仍處於超買狀態，導致市場出現劇烈回調的風險處於歷史高位。”
相對強弱指數（RSI）是交易員用來衡量資產是否超買或超賣的常用指標，目前所有金屬的RSI均處於歷史高位。
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