【希望之聲2022年10月12日】（本台记者凌浩综合編譯）美國經濟學家埃茲拉蒂（Milton Ezrati）周一（10月10日）在英文《大紀元》撰文說，人民幣最近的貶值可能只是更大事件的開始。中國經濟和金融的嚴重問題，使人們質疑中共金融機構的生存能力和中共管理總體經濟的方法。
埃茲拉蒂的文章翻譯如下：
人民幣兌美元匯率下跌有三個原因：1）美國和其他國家的利率在上升，而中國的利率在下降；2）雖然所有經濟體都在放緩，而且似乎處於衰退的邊緣，但中國的經濟和金融問題似乎更加嚴重，存在更大的不確定性；3) 地緣政治問題——尤其是在歐洲和亞洲——正在將資金推向相對安全的美元。所有這些壓力都將持續並打壓人民幣。在此過程中，中國經濟將變得比以往任何時候都更加依賴出口——這絕對不是中共領導人習近平想要的。
至少可以說，匯率走勢一直很驚人。自8月中旬以來，歐元兌美元已下跌近8%，英鎊下跌近10%，一度觸及40年來的低點。日元兌美元匯率下跌約8%，觸及上個世紀以來的最低點。中國的人民幣或多或少與這些其它貨幣一致，自8月初以來兌美元匯率下跌了近6%。
最直接的影響來自利率的差異。世界市場充斥着流動性很強的大量現金，這些現金迅速流向最高利率地區。自去年3月以來，美聯儲已將以美元支付的基準利率提高了約3個百分點。這超過了歐洲中央銀行採取的措施，歐洲央行迄今僅將基準利率上調了約1.25個百分點，還超過了將基準利率提高了約2個百分點的英格蘭銀行。
與中國相比，差異更加明顯。美聯儲提高了美元利率，但中國人民銀行實際上已經降低了以人民幣為基礎的利率，儘管幅度很小。這種差異導致拋售人民幣而轉為美元。如果中國金融市場的自由度像歐洲、北美、日本和其他地方一樣，人民幣無疑將貶值更厲害。事實上，自由度的缺乏可以很好地解釋為什麼人民幣的匯率沒有像歐元、英鎊或日元那樣下跌。
在經濟而非金融方面，事情似乎也有利於美國。毫無疑問，美國經濟正在放緩並且可能已經陷入衰退，但世界其他地區的經濟看起來更糟糕。英國的新政府正在與經濟博弈，新政府幾乎沒有激發出信心，也沒有任何理由相信經濟會快速好轉，特別是因為英國的通貨膨脹率比其他地方更糟。與英國一樣，歐盟經濟也面臨著巨大的通脹下行壓力，尤其是燃料短缺，以及高昂的成本。
與此同時，中國的經濟看起來比歐洲的吸引力還要小。可以肯定的是，中國的通貨膨脹遠沒有歐洲或北美那麼嚴重。儘管如此，由於中共病毒疫情封鎖、乾旱、熱浪、電力短缺以及多家房地產開發商倒閉帶來的財務不確定性，經濟放緩的幅度令人不安。不僅因為住宅房地產開發佔中國經濟的30%左右，這些失敗也引發了人們對全國金融機構生存能力的質疑。
這些嚴重的經濟和金融問題已經清楚地表明，中國的經濟增長將無法接近北京今年早些時候設定的5.5%的實際增長目標，而且可能根本就沒有增長。單看這個就已經夠“鬱悶”了。而且，與中國長期以來的快速增長記錄相比，今年的經濟停滯不可避免地引發了對中國總體經濟管理方法未來可行性的質疑。
人民幣貶值是所有“麻煩”的體現，但它確實帶來了一個好處，使中國的出口產品在全球市場上更便宜。但隨着英國、歐洲、也許還有美國處於衰退的邊緣，中國的出口無疑將在2023年下降。自今年早些時候以來，中國的出口一直在下滑，這無疑是因為對中國商品需求的疲軟。最近的匯率下跌將緩和中國出口下滑的這一趨勢並提供一定程度的緩解。
在習近平開始史無前例的第三個任期之際，他無疑希望能夠為脆弱的經濟找到任何解脫，但他仍將面臨出口的戰略挑戰。由於疲軟的人民幣無法減輕中國國內的經濟負擔，特別是中共的財政困難，人民幣的疲軟將使中國更加依賴出口。這將與習近平和中共許多領導人所希望的內循環的發展模式背道而馳——習近平第三個任期的開端並不愉快。
（原文鏈結：https://www.theepochtimes.com/chinas-yuan-will-suffer-more_4787274.html）
責任編輯：张莉莉
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