穆迪報告指,中共當局目前嚴格控制房價和行業槓桿,並遏制銀行體系對房地產市場風險敞口,開發商對國內銀行和信託貸款融資,以及境內外債券市場融資渠道依然緊張,估計房地產銷售、流動性及現金流都會下降,令再融資風險增加,特別是財務實力較弱的開發商。
報告稱,今年1月生效的融資新規,為銀行房地產相關貸款比例設置上限,增加開發商及買家獲得貸款的難度,半年房地產開發相關貸款增速回落至近年最低水平,加上住宅按揭利率及審批時間都上升,導致銷售額及開發商現金流下跌。
報告提到,在華夏幸福和四川藍光發展等違約後,相關境內外債券市場大幅波動,加上考慮到債券再融資額度限制,令債券發行放緩。
穆迪預計,未來6至12個月,中國房地產企業的合約銷售額將下降5%,受銷量下跌、平均價格升幅放緩,及去年下半年高基數影響。
穆迪透過融資渠道、銷售和庫存,作為確定行業展望指標。另外,穆迪上月初已經下調部份中國房地產企業的信用評級,包括恆大及旗下的恆大地產等。除了穆迪外,另一間評級機構中誠信,7月下旬亦首次將中國房地產企業的展望由穩定下調為負面。