彭博4月19日報導，中共官方4月16日公佈的一季度數據顯示，扣除去年疫情封鎖造成的比較基數扭曲因素，按照兩年平均成長率計算，投資成長了6%，零售額增幅只有4.2%，這凸顯出了中共當局對其當前成長模式的依賴程度有多麼大。
國際貨幣基金組織（IMF）和其他國際機構長期以來一直認爲，對基礎設施和房地產投資非同尋常的依賴，造成了中國經濟成長的失衡。
批評者表示，這種依靠基建和房地產投資的模式，給中國經濟帶來數十年的快速成長，但也造成了債務的快速增長，這是有可能引發金融危機的潛在因素。
他們認爲，提高家庭消費比例有助於實現經濟的“再平衡。”中國投資在GDP中的佔比約爲43%，在主要經濟體中躋身最高之列，而消費佔比只有38%。
沒錢是中國家庭面臨的長期問題
對於中國財經觀察人士“憑欄欲言”來說，中國家庭消費難以提高的主要原因在於可支配收入低，而債務負擔較重。
“憑欄”在4月16日撰文指出，2020年，中國的宏觀槓桿率是279.4%，其中居民、政府和企業三個部門的槓桿率分別是72.5%、45.7%和161.2%，分別比2019年上升了7.4、7.1和9.1個百分點。
中國居民槓桿率已經基本追平甚至反超西方發達國家水平。但問題是，居民槓桿率有兩個測算方式，一個是以居民債務總量/GDP，另一個是居民債務總量/可支配收入。中國計算居民槓桿率數據口徑採用前者，這會低估中國居民部門的實際債務壓力。
中共統計局數據，2020年，中國人均GDP達到7.2萬元，而人均可支配收入3.2萬元，居民可支配收入僅佔GDP的44%，而美國這個數據達到76%。用居民債務總量/居民可支配收入，中國居民槓桿率超過160%。
“憑欄”指出，對於中國家庭來說，可支配收入很低，但槓桿率很高，還債壓力很大；而新增借債很少用於消費，主要用於購房。2019年末，住房貸款餘額佔全部居民債務總額比例已經高達54%。
“憑欄”總結說，沒有錢是中國家庭最大的問題。
中共央行：“消費永遠不是成長的泉源” 要“重視投資”
彭博引述陳浩等中共央行研究人員上週發表的一篇工作論文稱，“消費永遠不是成長的泉源”，要“重視投資。”
中共病毒疫情拉大了中國投資和消費間的差距。面對疫情，中共政府致力於通過爲企業提供財務支持而非向家庭發放現金來恢復生產和經濟成長。
美國財政部在上週的一份報告中說，中國家庭缺乏政府支持推動了中國2020年貿易順差的擴大，並由此呼籲中國向消費者配置更多資源。
中國政策科學研究會經濟政策委員會副主任徐洪才表示，中國消費者支出佔GDP比例未來幾年成長速度會有所放緩，經濟成長依然需要有投資的支持。爲城鎮化提供支持和用以應對人口老齡化的基礎設施依然缺乏。
彭博報導認爲，還有一些跡象也表明中共不會大力推動消費。
中共政府上月公佈的十四五規劃綱要預測，作爲消費者消費能力的主要決定因素，中國家庭收入佔GDP比例到2025年仍會大體保持不變。
爲拉動經濟，中共計劃在未來五年中向數字基礎設施和綠色能源領域投入大量的資金。
中國經濟動能正在減弱
《華爾街日報》4月19日報導認爲，中國經濟恢復的勢頭開始減弱。
凱投宏觀（Capital Economics）經濟學家Julian Evans-Pritchard表示，除去受中共病毒疫情衝擊的2020年第一季度，中共統計局4月16日最新出爐的GDP環比增速只有0.6%，爲過去十年來最慢。
Julian Evans-Pritchard指出，工業、建築業和服務業的數據都在走軟。
中共國家統計局發言人劉愛華上週五（4月16日）也承認，“國內經濟恢復基礎還不牢固。”
劉愛華稱，製造業的不確定性阻礙了投資，農民工外出就業的數量還沒有回到疫情前水平，年輕人的調查失業率上升。
劉愛華表示，一季度農村外出務工勞動力數量比2019年同期減少了約250萬人，這是因爲部分服務業，尤其是中小型企業生產經營面臨比較多的困難。
由於原材料價格飆升以及全球運輸成本仍然居高不下，中國出口商的利潤在下降，一些出口商表示，今年的利潤下降了30%以上。
