【希望之聲2024年10月14日】（本台記者贺景田綜合報導） 中共官方最新數據表明，中國經濟復蘇仍然發力，通縮正在加劇。中共財政部周六新聞發布會令投資者大失所望，美媒報導稱，股票投資者整體情緒消極，耐心消耗殆盡，市場波動可能還會繼續。儘管中共財政部未能提供任何刺激細節，但承認面臨地方債、房地產和銀行壞賬三大挑戰。
中共統計局10月13日發布的數據顯示，9月CPI同比上漲0.4%，增速低於8月0.2個百分點，不包括食品和能源的核心CPI同比增速回落0.2個百分點至0.1%，創2021年3月以來新低，反映需求不足問題更為突出；當月PPI同比降幅擴大1.0個百分點至2.8%，為2024年4月來最低。
中共官方最新公布的9月CPI及PPI數據進一步證實經濟復蘇乏力，消費者通脹意外放緩，而生產者價格通縮加劇，加大了北京迅速推出更多刺激措施的壓力，以提振低迷的需求和不穩定的經濟活動，恢復信心。
路透社報導，保銀資產管理有限公司總裁暨首席經濟學家張智威表示，「由於國內需求疲軟，中國面臨持續的通縮壓力。財政政策立場的轉變，如周六新聞發布會所述，將有助於應對這些問題。」
不過，一些分析人士認為，中共這些舉措或僅能提供短期支持，亟需更有力的措施，否則疲軟可能會延續到明年。
中共財政部長藍佛安周六（10月12日）在新聞發布會上表示，今年將「加大財政政策逆周期調節力度」，但未透露具體數字或時間細節。
《華爾街日報》報導，在過去一周中國股市市場情緒大起大落之後，周六投資者熱切期待中共政府能夠推出一項數額龐大的財政刺激計劃。然而，中共財政部現只是概述其計劃，但沒有給出一個總體數字，股票投資者又回到了周初的狀態：等待政府公布更多細節。
彭博社報導認為，投資者的耐心逐漸消耗，中共財政部備受期待的周六新聞發布會未能達到股票投資者的預期，投資者整體情緒仍然消極，市場波動可能會繼續。
報導稱，反彈的進一步消退可能引發對股票市場又一次「虛假黎明」的擔憂，進而帶來更多的拋售壓力。此前，由於北京的逐步刺激措施僅能帶來短暫的反彈，市場已經幾次陷入漲跌循環。
上海秋陽資本公司投資經理黃炎（音譯，Huang Yan）表示：「宣布的財政刺激計劃力度比預期弱。沒有時間表、沒有金額，也沒有資金使用的細節。市場本期待有數萬億元的新刺激……但簡報幾乎沒有帶來好消息，想象的空間非常有限。如果這就是我們的財政政策，股市牛市可能會失去動力。」
麥哲倫投資控股有限公司長短倉股票主管布麗妮表示，「市場可能會看到更多的獲利回吐。」
周日發布的通脹數據可能會加劇投資者的擔憂。數據顯示，中國9月份的消費者價格漲幅低於預期，而工廠出廠價格連續第24個月下降，凸顯出需要進一步的政策支持，幫助經濟擺脫通縮。
華僑銀行策略師表示，中共財政部在周六使用了「相對較大金額」或「相對較大空間」等措辭來描述措施，交易者將繼續等待更多細節。
當被問及周一股市可能的反應時，他說：「整體而言，市場不太可能感到興奮。」
對於周六宣布的措施，中國主權債券反應不大。根據不願公開評論利率市場的交易者說法，到當天中午，10年期國債收益率抹去了此前多達兩個基點的跌幅。
增強的財政刺激可能會對中國債券施壓，這將促使交易者將資金轉移到更具風險、回報潛力更高的投資中。債務供應的增加也可能耗盡金融系統中的流動性，使市場更難吸收全部債務。
澳新銀行高級策略師邢兆鵬表示，鑒於今年的債務發行量可能低於市場預期，收益率曲線可能會走低。
他說：「我們預計將宣布1萬億元的超長期國債和1萬億元的地方債券。」
《華爾街日報》報導，儘管沒有透露任何具體的財政刺激數字，但中共財政部談到了一系列他們正在關注的挑戰，特別是中共地方政府日益沉重的債務負擔、對銀行資本水平的擔憂，以及中國房地產市場的困局。
此前，隨著中共中央政府調控房地產行業，作為地方政府主要收入來源的土地出讓收入大幅減少，許多地方政府陷入了嚴重的財政困境。在土地出讓金減少的同時，新冠疫情的暴發也打擊了政府的稅收收入。在經歷了疫情的高成本之後，許多地方現在難以維持日常開支，如支付公務員工資。
一些地區選擇推遲支付給承包商的款項，施加高額罰款，並追溯幾十年前的稅單。這些舉措進一步打擊了本已脆弱的私營部門信心。
麥格理集團中國首席經濟學家胡偉俊表示，中共依賴製造業和出口來彌補房地產行業的兩速增長模式「越來越不可持續」。他說，當出口減弱或國內需求進一步下降，導致社會動蕩時，當局將不得不作出調整。
此外，沒有人知道中共地方政府究竟累積了多少隱性債務，但經濟學家估計，地方政府的存量隱性債務規模在7兆美元（大約50萬億人民幣）至11兆美元（大約80萬億人民幣）之間，約為中共中央政府債務規模的兩倍。一些經濟學家估計，其中高達8,000億美元（大約6萬億人民幣）的債務面臨較高的違約風險。
專門研究中國房地產的可研智庫表示，過去幾年來，至少50家中國房地產開發商拖欠國際債務，包括中國最大的一些房產商，其違約總金額達到幾千億美元，超過50萬人失業。此前，房地產和相關產業佔中國國內生產總值（GDP）的25%左右。與此同時，中國各地有超過2000萬套已售新房未能完工，導致買房人陷入困境。
分析人士表示，中國房地產危機已蔓延到銀行業。《經濟學人》今年5月報導，中國有3800家銀行機構（佔中國銀行體系的13%）持有的總額54.14萬億元（約合7.5萬億美元）資產面臨壞賬。分析人士表示，在7月的一周內，40家銀行消失，可能會導致更多危機。一家名為遼寧農村商業銀行的借貸機構接管了其中的36家銀行。
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責任編輯：林莉
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