中國的地方債過於龐大，債務危機已經到了危險關頭。最近，中共國務院緊急叫停了地方政府的建設項目。
據路透社1月19日引述知情人士透露，眼看地方政府陷入財政危機，中共國務院坐立不安，最近向地方政府和國有銀行發通知，列出一張基礎設施項目清單，要求全國12個省市停止截至目前使用計畫投資沒過半的建設項目，來控制債務風險。消息人士說，國務院喊停的都是基礎設施項目，主要包括高速公路和機場的重建與擴建，還有輕軌的建設，但不包括中央批准的經濟適用房建設。
在中國所謂經濟發展的過車過那種功能，地方政府拖欠了巨額債務。路透社引用國際貨幣基金組織提供的2022年數據指，當時中國地方政府債務就已經達到92萬億元人民幣。2022年年底清零結束，各種經濟問題集中爆發，中央政府、地方債和房地產行業債務匯集到一起，使中國陷入一場規模空前的債務危機。2023年，中共各地方政府為拖延債務危機爆發，只能繼續發行地方債券，來借新債還舊債，中國媒體說，去年地方政府發行債券規模總計約10萬億元人民幣。
經濟學家程曉農稍早前在自由亞洲發文，題為《債毀中國》，指所有的經濟危機，本質上都是債務危機，當一個國家的債務大到再也還不起的時候，經濟就沒救了，中國當下就是如此。
中共一直讓銀行購買地方政府債券，也就是讓銀行為巨額地方債兜底。據官方發布的《2023年中國銀行業調查報告》，2022年，中國59家上市銀行持有政府債43.7萬億元，占債券總額的七成；其中主要是六大國有銀行承擔了地方政府的債券。這樣一來，一旦債務危機爆發，結果可能比房地產崩盤更糟糕，會重創中國銀行業，也就促成金融危機。
程曉農在《債毀中國》中分析說，中國的銀行唯一靠的就是政府信用，就是中國的民眾一般來說相信政府不會讓國有銀行垮掉，因此銀行也不能公布真正的壞帳數目，避免引起恐慌，所以中國各大型銀行的債務到底是多少，無法按帳面數據來判斷。僅管如此，國際金融界仍嗅到中國金融風險的味道，穆迪前不久就將中國8家重要銀行的信貸評級由「穩定」降為「負面」，這包括五大國有銀行，以及農業發展銀行、國家開發銀行及進出口銀行這三家政策性銀行。
程曉農判斷，中國現在面臨第二次金融危機，而中國的銀行是與政權存亡綁在一起的，這次金融危機也是政權的危機。
龐大債務危機將中國與中共政權帶到金融危機的邊緣，中共會如何應對來挽救政權，坊間有不同看法。自媒體中日政經評論認為，中共會讓國有銀行用長期貸款置換地方政府公開的債務，貸款一到期就不斷續期，並逐步降息，這樣理論上地方債務就變成永續債，永遠不用還本金，每年只要靠多印鈔來償付利息就行了。但這必然伴隨人民幣貶值。中國人的財富被稀釋，其實也就是中國老百姓來承擔地方債務。
但網友留言認為，這樣做就啟動通脹，形同自殺，中共不會這麼做，而是效仿俄羅斯，通過發動戰爭轉移國內矛盾、開動產能並消減勞動力。
土共大概是打算这样解决债务危机的，先以国有四大银行的长期贷款置换地方政府的公开债务，25年左右还款，4%左右的成本，到期后不断续期，在未来的降息周期中逐步降息至1%-2%。这样理论上地方的债务就变成了永续债，永远不用归还本金，每年只用规划6500到13000亿的利息就可以了，而这些每年印点钞票就可…
— 中日政经评论 (@xzzzjpl) January 18, 2024
