【希望之聲2022年9月23日】（希望之声记者柳芳禮、梁欣採訪报导）在美聯儲持續鷹派政策的基礎上，美國財長耶倫試圖緩和市場的焦急情緒。對此，有學者發佈了相關評論。
耶倫在22日說，目前勞動力市場仍然需要大量勞工，這意味著美國經濟仍然並非傳統意義的衰退。而西方對俄羅斯發起的能源制裁，還有可能會抬升一些價格。但是她相信在明年通脹能夠回落。
她也在近期表示，美國的經濟正在放緩，進入衰退的可能性雖然增加，但是也不是完全無法避免。
相關發言在市場出現大量經濟學者的預警言論時做出，有不少行業人士認爲，目前美國的通脹局面可能已經走向長期問題，而經濟的前景並沒有太多好的跡象。
總體經濟學家吳嘉隆表示，現在如果放鬆放慢升級腳步的話，只會把通脹留在高位。但是如果通膨在百分之六以上的話，就會像野草，春風吹又生一樣，就是通脹會一直持續下去。
根據慣例，經濟軟著陸就是在能夠控制通脹的前提下，把經濟大環境維持在一定的健康狀態，出現了溫和衰退的跡象。但是也有批評者認爲，這樣的做法可能會導致通脹繼續失控。
吳嘉隆指出，現在美聯儲已經有了心理準備，能軟著陸，理論上是最好的，不用付出太大的代價。萬一不行的話，那就是會就是即使下重手，即使硬著陸，即使經濟大幅衰退在所不惜。這個就是他真正的立場。
通脹高昂的原因有哪些？
吳嘉隆告訴希望之聲，通脹居高不下的原因有幾個重要環節。
“我的觀點：第一個，通脹的直接因素是原物料漲價，包括能源、糧食，還有那個運費，這些是直接影響到的。然後他還有那個比較深的因素，就是第一個，他那個財政刺激。貨幣刺激其實還不會。大家都沒搞清楚這一點，以為量化寬鬆是大印鈔票，不對，量化寬鬆是給商業銀行準備金，讓他們可以去擴張信用。可是商業銀行放款出去一定要抵押品，只有少數人能夠借到錢，不是每個人都能夠借到錢。財政刺激不一樣，財政刺激是政府直接撒錢，就會帶來原物料的需求和通膨。”
他表示，導致原材料上漲的第二個推手，就是在能源方面，綠色能源政策起到了一些限制的作用。如果美國的頁岩油能夠充分增產，會把油價拉下來。但是現在石油出口國家，都擔心將來石化能源被影響有不確定性。所以他們對於產能跟維修的投資都有所減少。
最後就是“逆全球化”，就是當年把中國吸收到全球化裡面，大量的廉價勞動力投入生產，降低了物價。現在要逆全球化，要脫鉤，處於一種過度轉型期。等到國際把生產綫都轉移到其他地區，這個問題才會解決。
吳嘉隆說，排除前三個結構性問題，再來就是俄烏戰爭和北京的政策。俄烏戰爭是火上加油。通膨已經來的那個時候已經到達6%，戰爭以後才衝到百分之8-9%這樣子的。然後這個動態“清零”，這個“封城”，影響到供應、供應鏈。
他認爲，美聯儲的升息需要使用利率把經濟打入衰退，把股市壓低，地產市場壓低，否則無法結束通脹問題。而如果不解決通脹，所有的經濟政策都沒有效果，因此需要用短期的痛苦來換取長期的穩定。
吳嘉隆表示，在高通脹的作用下，1980年6月到1984年9月，利率從百分之20%降到百分之14%，還是高利率。結果美元就太強了，其他貨幣太弱，所以貿易失衡。所以才會有1985年的廣場協議，要日元升值。高利率維持太久，強勢美元會維持太久。所以美聯儲會希望快一點打擊通脹。
他估計，可能要到2025年，美聯儲才有可能讓通脹率回到目標的數值去。
責任編輯：张莉莉
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