埃裏安是安聯(Allianz)首席經濟顧問,他指出美國經濟目前處於非比尋常的情況,一方面整體經濟仍處於困境之中,但在聯儲局持續實施寬鬆貨幣政策下,費城地區三月份商業活動指數升至1973年以來的最高水平,風險資產的波動性也增加了;他還指出未來投資者必須關注,美聯儲會否失去對債市的控制,從而導致市場投資心理的徹底轉變,進而影響到美國經濟。
另據路透社報道,德國因應中共病毒(新冠病毒)疫情,今年可能額外動用逾600億歐羅財政開支,導致全年發債規模可能創下紀錄新高,總額超過2400億歐羅;德國去年發行債券籌集1300億歐羅資金,作爲支援經濟措施,規模已經創紀錄新高。
在全球各大經濟體均無底線地發債放水情況下,市場已經預期通脹會顯著上升,而美聯儲也不斷爲通脹搖旗吶喊,表示可以容忍更高的通脹率,財長耶倫也表示,1.9萬億美元刺激經濟所帶來的危害不足爲懼,種種跡象顯示美聯儲或許希望將通脹推動到更高水平後,再進行貨幣價值重置來稀釋美國政府的鉅額債務。
總而言之,未來高通脹符合美聯儲的“剪羊毛”策略,但是,能否馴服高通脹避免造成經濟波動,內部動盪以及資產價格劇烈波動等,有待觀察。