萬博新經濟研究院院長滕泰和萬博研究院研究員朱長征週三（2月17日）在《財經雜誌》發佈研究報告稱，2020年，受中共病毒疫情和多重複雜因素影響，中國居民收入全年減少約1.7萬億元。由於收入增速嚴重放緩，居民消費意願下降，2020年中國全年最終消費出現1978年以來首次負增長。
報告認爲，值得注意的是，中共病毒疫情只是消費下滑的誘發因素，事實上，中國居民可支配收入增速已連續多年持續下滑，自2012年的10.6%下降到2015年的7.4%及2019年的5.8%。2020年社會消費品零售總額下降3.9%，居民人均消費支出實際下降4%，這一年度消費疲弱狀況並不是中共病毒疫情衝擊下的意外下滑，而是原有趨勢在外部衝擊下的加速下滑。
有關消費傾向的研究表明，中國居民的平均消費傾向（人均消費支出佔可支配收入的比重）從1990年的0.85以上，已經下降到疫情暴發前的0.70左右，其中農村居民的平均消費傾向大約爲0.73，城鎮居民的平均消費傾向爲0.66。從變化趨勢上看，自2008年以來下行趨勢有所加速，2020年疫情期間居民平均消費傾向再創歷史低點，其中城鎮居民平均消費傾向已經下滑到不足0.62。
報告認爲，中國消費增速放緩，既有疫情嚴重衝擊、紓困政策力度不足等短期原因，也有近幾年居民收入增速和消費傾向持續下滑，以及體制上和宏觀政策決策上長期偏重投資等中長期因素。
報告舉例說，2020年中共病毒疫情爆發後，中共政府曾出臺的經濟刺激政策主要體現在動輒數萬億的專項債來穩投資，但幾乎未曾對居民實施現金補貼。這就是說，面對疫情衝擊，中共的決策慣性依然是專注於投資增長。對比西方發達國家，他們的財政救助和刺激計劃直接面向特定居民、社區，發放各類現金補貼或提供免租減負等措施，所以，這些國家的需求恢復速度快，消費增速自去年6月以來持續增長。
報告稱，決定消費的最重要因素是居民可支配收入的增長。2020年中共病毒疫情期間，中國居民經營性收入受影響最嚴重，其中，以中小微企業主、個體工商戶受影響爲甚。在工資性收入受影響的人羣中，非全職人員及城市流動人口等是最直接的影響羣體。
從絕對數值上看，2020年中國居民人均可支配收入爲32189元，若與前兩年的名義增速均值相比較，去年居民收入整體減少約1.7萬億元。
西南財經大學家庭金融調查中心2020年上半年的調查顯示，年收入3萬元以下和3萬－5萬元的低收入家庭，預期消費減少幅度最大，表明低收入階層在收入方面受到的衝擊大於中高收入階層。5月份的調查還顯示，受訪家庭成員反映有26.4%的企業減少了僱傭，15.5%的企業降低了薪酬。
