【希望之聲2023年10月2日】（本台記者楊正綜合報導） 11年前，美國空頭機構香櫞就曾警告投資者恆大日益增長的財務風險，並斷言，“恆大結局己經註定，不能確定的只是時間而已。”隨着許家印被捕，這份報告再度火了。
據陸媒《財聯社》10月1日報導，2012年3月，“春風得意”的許家印在兩會期間留下了一張照片，遠在美國的空頭機構香櫞也開始調查恆大財務狀況。
香櫞創始人安德魯·萊福特當年6月發布了一份長達57頁的做空報告，向投資者列出了恆大的“五宗罪”，包括：
1、恆大地產的財務報表存在不少錯報，通過欺騙性的會計處理粉飾報表，掩飾資不抵債的事實。
2、報告認為，恆大地產以明顯低於市場的價格獲得原材料土地是向當地官員行賄的結果，根據中國的法律會被指控為非法獲取土地，恆大地產會被處以巨額罰金並收回土地。
3、恆大造出一個複雜的龐氏風格的融資計畫，存在一系列潛在的財務與經營風險，包括過度負債、現金流不足、高風險的信託融資。
4、香櫞稱許家印的文憑系偽造，並且暗中通過資產交易為公司融資。
5、許家印大量投資在足球俱樂部、排球和影視文化項目上。
香櫞還提到恆大通過6種方式誇大資產，並降低負債。在對恆大財報進行調整後，香櫞認為恆大當時擁有高達710億元的資金需要在賬目進行減值，因此，其備考股權價值應該為負360億元。
同時，報告還列出了恆大面臨的七大危機，包括：現金流入急劇下滑、高息債務、持續的預售量下滑、低價銷售關鍵資產予關聯方、為了維持預售量開展不具經濟性的項目、合約銷售量大降及大量折價等。
報告公布當日，恆大股價跌幅最大近20%。許家印緊急出面回答投資者的問題，花旗銀行、德意志銀行、摩根大通等九大投行也陸續表態，指香櫞的指控缺乏足夠證據支持，甚至缺乏常識與必要的調查。
恆大也在香港控告香櫞及其創辦人萊福特，2014年12月香港證監會針對此事對香櫞提起訴訟，指控萊福特發布虛假信息誤導投資人，並說萊福特在發布這份報告前，已經賣空恆大410萬股，獲利160萬港元。這是香港證券監管機構首次啟動針對一位賣空者的法律行動。最終，香港證監會在2016年裁定香櫞5年禁入香港市場，還要繳交巨額罰款。
有網民感嘆，“這是當年一份難得清醒的少數派報告，可惜沒有一個人重視！”
許家印被捕 母校急切割
許家印除了經營房地產，投資足球俱樂部、排球、影視文化，辦民族歌舞團外，還在母校武漢科技大學擔任博士生導師。據稱，他最喜歡別人稱呼他“許教授”。
據《聯合報》報導，許家印畢業於武漢鋼鐵學院，即武漢科技大學的前身。 2003年，許家印登上中國百富榜後，同年就獲武漢科技大學聘任為管理學教授。 2012年起，許家印正式以導師的身分，在武科大招收企業戰略管理領域的學生。
武科大稱，“他能把理論和實踐有機結合，並以所創辦的企業成功證明了他的管理理論的成功”。
據《長江日報》報導，有不少考生就是慕許家印之名而報考該院研究生。該院一位教授表示，許家印平時不到學院上課，指導研究生的日常由校內導師負責，但學生會去廣州找許家印面授。
有畢業生透露，學生去廣州面授的路費、資料費等開銷，都由許家印買單。
許家印指導的幾篇碩士論文，完成時間橫跨2008年到2019年。其中一篇論文題為《現金流視角下房地產企業財務風險預警模型研究》，完成於2019年，關注的恰好是房企的財務風險，以恆大為實證研究對象。論文結論是：恆大財務風險較低，償還能力會進一步增強。
武科大管理學院網站“校友風采”一欄，曾詳細介紹許家印的生平與成就，但恆大證實許家印被捕次日（9月29日），相關資料全數清空。
責任編輯：林莉
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