財政債務率(政府負債/財政收入)用來衡量債務規模的大小,按照國際標準,地方政府財政債務率的通行風險警戒線為80%-120%。受經濟下行等因素影響,中國的城市財政債務率普遍上升。85座城市2020年財政債務率超過100%,75座城市財政債務率較2019年翻倍。
在財政債務率方面,中國85座城市2020年的債務率超過100%,75座城市債務率比2019年翻倍。
上榜2020年財政債務率前10的城市,當年財政債務率均超過500%,包括貴陽、哈爾濱、昆明、南寧、長春、蘭州和西安、天津、武漢及重慶這4個新一線城市,其中天津、武漢首次進入財政債務率前10。
財政債務率方面,貴州省的貴陽、遵義位居前兩名,其中貴陽市財政債務率高達929.06%,遵義也超過800%。主要因貴州省奉行舉債—投資—發展路徑,以及城投公司數量較多,且設施項目建設較多所致;哈爾濱、宜昌、襄陽居第4、第5、第7位,其中宜昌、襄陽去年財政債務率是2019年的2倍多。
4座一線城市中,廣州2020年財政債務率最高,超過200%;深圳次啊在債務率最低,不到20%;北京財政債務率超過200%,是深圳的10倍有餘;上海財政債務率為122%。
從地域來看,在省會城市中,財政債務率居前的均分布在西北地區,西寧、呼和浩特、蘭州債務率均超過400%。有消息稱,西北地區這些城市,雖然地方政府債務餘額不高、城投債也較低,但由於財政收入一般,導致財政債務率較高。
從負債率來看,2020年負債率排在前十的省市是天津、貴州、雲南、新疆、黑龍江、海南、陝西、重慶、甘肅、青海。其中,天津負債率為79.29%,排在第一。
排行榜顯示,2020年負債率超過50%的城市共有10座,與2019年相比,增加了鎮江和哈爾濱。貴陽、天津及昆明的政府負債率超過60%,貴陽略有下降,天津負債率大增,接近80%。
恆大危機加大地方財政壓力
中國恆大債務危機發酵,其對中國房地產造成的負面影響開始顯現。目前,爆發危機的房企可能不止恆大一家,一旦房企暴雷或倒閉,對中國經濟和金融的衝擊不言而喻,而另一個受到衝擊的則是中共地方政府。
據陸媒報導,中國31省份上半年財政收支“成績”陸續發布,根據一般公共預算收支軋差,僅上海市出現“財政盈餘”,其餘30個省份均存在收不抵支問題。
中共地方政府對於土地財政依賴很深,2020年高於100%的高土地財政依賴城市有20個,其中依賴度最高的是佛山180%,貴陽土地財政依賴高達144%。
《南華早報》9月29日引述高盛報告表示,地方財政已因土地銷售速度減緩而陷入壓力,中國地方政府融資平台(LGFV)債務總額已由2013年的16萬億元增至2020年底的53萬億元,這個金額相當於中國國內生產總值(GDP)的52%,且高於官方公布的中共政府尚未清償債務總額。
高盛經濟學家魏靜嫻表示,土地出讓金是地方政府的主要收入來源,隨着房地產開發商中國恆大集團危機的惡化,土地出讓金的銷售也隨之放緩。