中國財經媒體《創業邦》11月17日報道,在16日舉辦的“格隆匯·全球投資嘉年華·2020”活動中,中國社會科學院經濟研究所教授劉煜輝表示,前段時間證監會開會,重申堅守科創板定位,支持和鼓勵“硬科技”企業上市的潛臺詞是,螞蟻集團不可能在中國上市了。
11月3日晚間,上交所披露《關於暫緩螞蟻科技集團股份有限公司科創板上市的決定》稱,“近日,發生你公司實際控制人及董事長、總經理被有關部門聯合進行監管約談,你公司也報告所處的金融科技監管環境發生變化等重大事項。該重大事項可能導致你公司不符合發行上市條件或者信息披露要求。”隨後,螞蟻集團港交所上市也宣佈暫緩。
受此消息影響,阿里巴巴美股股價直線跳水下挫,跌破300美元大關,跌幅超8%。
2012年3月,以支付寶爲核心的小微金服成立,彭蕾被任命爲阿里小微金服CEO, 從這一天起,支付寶從一家第三方支付公司變成了一個互聯網金融服務集團。
2014年10月,這家公司被正式命名爲“螞蟻金融服務集團”,簡稱“螞蟻金服”。6年後,螞蟻集團已經成長一個龐然大物,螞蟻金服的IPO是今年全球市場最大的IPO,若按10月26日的發行價算,其總市值高達2.1萬億元。
報道說,螞蟻成長得如此迅猛與其金融槓桿有關。
據華泰證券測算,螞蟻集團超7成利潤來自微貸科技平臺,也就是花唄借唄等。
重慶市前市長黃奇帆曾表示,花唄、借唄貸出了3000多億,但僅僅使用了30多億自有資本金。這30多億再加上從銀行獲得的五六十億貸款,合90億,之後再用這90億去資本市場上搞ABS。
黃奇帆稱,“常規資本市場發ABS沒有規定只能循環多少遍,馬雲就用這90億發了40次,形成3600億元……所以馬雲現在說的花唄、借唄,都是他在重慶的資本金,從30多億放大到100多億,再放大到200億,有200億的話銀行貸款一下就形成五六百億,五六百億再放個四五遍ABS,就可以形成幾千億。”
這是螞蟻的資金來源,借出則是螞蟻盈利的“重頭戲”。以花唄爲例,其最低利率是萬二,平均利率是萬四附近,人均貸款餘額是2000左右。通俗理解,沒有收入的大學生,如果要提前消費,找花唄借2000 元,年化利息15%左右。馬雲手段的精妙在於,他一手拿胡蘿蔔(無抵押秒借),一手拿槍(不還錢計入芝麻信用讓你寸步難行),沒人敢借錢不還,所以花唄的壞賬率極低。
報道稱,值得注意的是,螞蟻經營着毫無疑問的金融業務,卻一直遊離於金融監管之外,不但中國沒有過,在美國也沒有過,在全球數百年金融史上,也是非常罕見。
《經濟學人》曾將螞蟻金服稱爲世界上最全的金融科技平臺——可以把它想象成Apple Pay(離線支付)、PayPal(在線支付)、Venmo(轉賬)、萬事達卡(信用卡)、摩根大通(消費金融)和iShares(投資)的結合體,外加保險緊急業務,全都整合在一款移動應用裏。
螞蟻集團的金融業務堪稱暴利,但如果按照最新的監管政策,螞蟻必須出16塊錢的本金,才能放出100塊錢的債,掙最多15塊錢的利潤。這麼一算,螞蟻的本金年收益率從八倍降到了不足一倍。這門生意從暴利變成了普通生意,螞蟻的整個估值體系都要變。