A股“兵敗如山” 匯率續跌 中國經濟嚴冬已至?

2018-07-03|来源: 希望之声|标签:中国经济 严冬 

7月2日,繼6月19日A股千股跌停之后,中國股市再度下跌,截至收盤,滬指報2775.56點,跌72.86點,跌幅2.52%;深成指報9197.8點,跌199.67點,跌幅2.13%。中國經濟的嚴冬已經到了嗎?

【希望之聲2018年7月2日】(本臺記者賀景田綜合報導)

7月2日,繼6月19日A股千股跌停之后,中國股市再度下跌,截至收盤,滬指報2775.56點,跌72.86點,跌幅2.52%;深成指報9197.8點,跌199.67點,跌幅2.13%。

路透援引分析人士“兵敗如山”之語作為標題報導A股的頹勢。而中國散戶則用“天臺見”互相調侃,有機構以“哀鴻遍野”和“至暗時刻”來描述A股的現狀。

報導稱,短期投資者情緒極為悲觀,大盤連續下跌加劇了融資盤的平倉壓力,市場信心缺失導致投資者急于兌現,短期資金被動性贖回壓力增大,加上中美貿易之爭的因素,預計后市將繼續探底。

不過,對于A股的不停下跌,《金融時報》6月28日報導認為,原因不能完全歸結為中美貿易之爭,那不過放大了投資者對中國經濟的擔憂情緒。歸根到底,中國問題的暴露由來已久,并非一兩天的事情,問題的根子更深。

英媒報導稱,早在美國總統川普宣布對數千億美元的中國產品征收關稅之前,中國已經存在信貸持續緊縮、經濟數據疲軟不振的問題。與2016年年初A股大規模拋售不同的是,當時是一系列糟糕的經濟指標所引發的,此次則是中國各種令人擔憂的問題所致。

報導援引分析師的觀點稱,今年以來發生在中國的一系列債券違約證實了市場對信貸收緊和經濟增長放緩的擔憂,目前的形勢比以往任何時候都要緊張。而中共央行宣布的下調銀行存款準備金利率釋放大約1000億美元的流動性,此舉盡管有支撐市場的目的,但人民幣匯率的下跌則令局面更加復雜。

人民幣貶值盡管有利于中國出口,但要付出的代價也很沉重,因為投資者將撤離中國市場,資本外逃將會加劇。

事實上,人民幣的貶值與股市走勢的相同,似乎是對“兵敗如山”的中國股市作出的回應。

7月2日,離岸人民幣兌美元跌破6.68關口,日內跌超500點。在岸人民幣兌美元官方收盤價報6.6490,創2017年10月27日以來新低,較上日官方收盤價跌244點,較上日夜盤收盤跌285點。

人民幣為什么貶值?經濟學家徐瑾6月27日在《金融時報》刊文稱,人民幣核心問題不在于外部而在于內部在于中國經濟自身,即使沒有貿易戰,人民幣本身也存在貶值壓力,這是中國經濟自身的癥結所在。

她認為,長期看來,決定人民幣基本面的是中國資產投資回報率,這個數值從2008年之前超過10%已經降低到個位數,在金融市場的表現就是資產荒,在實體上就是企業難做。短期則是貿易與外匯儲備的壓力。中國的順差增速早已下降,而今年前4個月,多年來首次出現經常項目逆差的情況;外匯儲備截止到5月底降至31106億美元,比去年年底降低了293億美元。

徐瑾說,“只要中國國內以人民幣計價的資產的回報率情況沒有改善,人民幣都會面臨持續壓力。”她預測,由于今年諸多不利因素的疊加,人民幣在一定時間內還可能繼續走弱。

在A股熊市和人民幣匯率走弱的大環境下,中國實體經濟也面臨需求不振的難題。

7月2日,財新/Markit聯合宣布,經季節性調整的6月中國制造業采購經理人指數(PMI)為51.0,略低于上月的51.1。路透報導稱,由于中美貿易爭端的升級,中國出口形勢嚴峻,整個制造業需求疲軟,加上價格成本提升,信心指數降至今年最低。

基于中國經濟各種宏觀數據的分析,徐瑾判斷,中國經濟的凜冬即將到來。她認為,中國經濟將繼續疲軟,經濟減速的趨勢已成定局。同時,金融市場違約率將上升。

她說,債市有如礦井中的金絲雀,債市出問題的話,市場預期將會走低,如果進一步惡化,將引致整個金融市場環境的收緊,那時波及的產品和企業會更多。

責任編輯:宋月

圖源:AP

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